Home Equity: How to Use It
Let’s look at the different ways you can use your home’s equity.
A home equity loan a second mortgage, is good for homeowners who don’t need quite as much cash and whose mortgage interest rate is already competitive. The term is much less than a conventional 30-year mortgage – five to 15 years. These installment loans are paid out in one lump sum, so they’re good for repaying credit card debt or remodeling projects, even buying a new vehicle.
You must be sure you will be able to pay this loan back, because it’s easier to foreclose on a second mortgage than on a federally insured first mortgage. Find out about closing costs and points in advance, as well as balloon payments, hidden fees, or credit or property insurance tacked on.
A home equity line of credit (HELOC) works like a credit card – you agree to a pre-set limit and then borrow as you need to, or in the event of an emergency, usually for up to 10 years. These lines of credit are good for expenses like debt consolidation, major home improvements, college tuition and expenses, and unexpected expenses. The beauty of this is that you don’t make payments unless you use the money, but you have the security of knowing money’s there if you need it.
Some credit lines have variable interest rates, with no cap on how high they go. Make sure you read the fine print and find out exactly how much it could increase, then do the math. And if you’re an impulse buyer, this may not be a wise choice. A home equity line of credit shouldn’t be used for frivolous luxury items, unless it’s a one-time purchase and not a pattern of behavior.
Cash-Out Refinance: In essence, this is a way of paying off your current mortgage and getting cash out based on how much equity (the difference between the market value of your home and what you owe on it) you have in your home. This is a great way to lower or lock in your mortgage interest rate. This is the way to get large sums of money – $30,000 or more – because you have 15 to 30 years to pay it off.
On refinances, you may have to pay closing costs; discount points (used to increase the lender's yield or profit on the loan and equal to one percent of the loan amount); appraisal fees; application or loan processing fees; document prep and recording fees; origination or underwriting fees; lender or funding fees; loan broker fees; and miscellaneous other fees (i.e. overnight mail charges, etc.).
Valor líquido de la vivienda: cómo utilizarlo
Veamos las diferentes formas en que puede utilizar el valor líquido de su vivienda.
Un préstamo sobre el valor líquido de la vivienda, también conocido como segunda hipoteca, es bueno para los propietarios que no necesitan tanto efectivo y cuya tasa de interés hipotecaria ya es competitiva. El plazo es mucho menor que el de una hipoteca convencional a 30 años: de cinco a 15 años. Estos préstamos a plazos se pagan en una sola suma, por lo que son buenos para pagar deudas de tarjetas de crédito o proyectos de remodelación, incluso para comprar un vehículo nuevo.
Debe estar seguro de que podrá pagar este préstamo, porque es más fácil ejecutar una segunda hipoteca que una primera hipoteca asegurada por el gobierno federal. Infórmese por adelantado sobre los costos de cierre y los puntos, así como sobre los pagos globales, las tarifas ocultas o el seguro de crédito o de propiedad agregado.
Una línea de crédito sobre el valor líquido de la vivienda (HELOC) funciona como una tarjeta de crédito: usted acepta un límite preestablecido y luego pide prestado cuando lo necesita, o en caso de una emergencia, generalmente por hasta 10 años. Estas líneas de crédito son buenas para gastos como consolidación de deudas, mejoras importantes en el hogar, matrícula y gastos universitarios y gastos inesperados. Lo bueno de esto es que no realiza pagos a menos que use el dinero, pero tiene la seguridad de saber que el dinero está ahí si lo necesita.
Algunas líneas de crédito tienen tasas de interés variables, sin límite de monto. Asegúrese de leer la letra pequeña y averiguar exactamente cuánto podría aumentar, luego haga los cálculos. Y si usted es un comprador impulsivo, puede que esta no sea una buena elección. Una línea de crédito sobre el valor líquido de la vivienda no debe utilizarse para artículos de lujo frívolos, a menos que se trate de una compra única y no de un patrón de comportamiento.
Refinanciar (con retiro de efectivo): En esencia, esta es una forma de liquidar su hipoteca actual y obtener efectivo en función del valor líquido (la diferencia entre el valor de mercado de su casa y lo que debe) que tiene en su casa. Esta es una excelente manera de reducir o fijar la tasa de interés de su hipoteca. Esta es la manera de obtener grandes sumas de dinero (30.000 dólares o más) porque tienes entre 15 y 30 años para pagarlas.
En el caso de refinanciaciones, es posible que deba pagar costos de cierre; puntos de descuento (utilizados para aumentar el rendimiento o la ganancia del prestamista sobre el préstamo y equivalen al uno por ciento del monto del préstamo); honorarios de tasación; tarifas de procesamiento de solicitudes o préstamos; tarifas de preparación y registro de documentos; honorarios de originación o suscripción; honorarios del prestamista o de financiación; honorarios de intermediarios de préstamos; y otros cargos diversos (es decir, cargos por correo nocturno, etc.).